PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN MBS - BỨT PHÁ CHUYỂN DỊCH SỐ

Mục lục

Giới thiệu về Công ty cổ phần Chứng khoán MB

Là công ty thành viên của Tập đoàn MB, công ty tập trung hoạt động 2 mảng dịch vụ chính gồm chứng khoán và ngân hàng đầu tư với nhiều hoạt động nghiên cứu chuyên sâu. Sau hơn 20 năm thành lập và phát triển, CTCP Chứng khoán MB đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam.

Các mốc thời gian quan trọng:

2000, thành lập với vốn điều lệ 9 tỷ đồng, trở thành 1 trong 6 công ty chứng khoán đầu tiên Việt Nam.

Từ 2003 – 2022: có 9 lần tăng vốn điều lệ.

2016, niêm yết trên sàn HNX với mã MBS.

2022, tăng vốn điều lệ lên 3.806 tỷ đồng.

Các thành tựu nổi bật:

2009,2010, là công ty chứng khoán có thị phần môi giới số 1 tại cả hai sở giao dịch HNX và HSX.

2018, đạt giải thưởng quốc tế về hoạt động IB.

2019, đạt giải thưởng Công ty phát hành chứng quyền tốt nhất Việt Nam.

2023, là công ty chứng khoán đầu tiên và duy nhất được xếp hạng 5 Sao giải thưởng Sao khuê.

Triển vọng đầu tư của cổ phiếu.

Thực trạng 6 tháng đầu năm 2023 của MBS.

Báo cáo cho thấy doanh thu hoạt động của công ty 2 quý đầu năm chỉ đạt 737 tỷ đồng, kéo theo lợi nhuận sau thuế đạt 245 tỷ đồng, lần lượt giảm 34% và 24% so với cùng kỳ năm trước. Như vậy, công ty chỉ mới hoàn thành 17% so với kế hoạch đặt ra.

Cụ thể, các nghiệp vụ chính của công ty như môi giới, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ và lãi bán tài sản chính đều giảm. Trong đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu giảm 28% xuống mức 139.1 tỷ đồng, đóng góp 34.6% doanh thu hoạt động. Kết quả kinh doanh kém khấm khá xuất phát từ yếu tố vĩ mô không thuận lợi (lãi suất còn cao tạo áp lực cạnh tranh gay gắt tới từ các kênh tiết kiệm, thanh khoản ‘‘teo tóp’’) từ thị trường chung, đặc biệt trong quý đầu năm.

Triển vọng ngành chứng khoán cuối năm.

Nửa cuối năm được kỳ vọng là thời điểm để dòng tiền chảy vào chứng khoán nhờ những chính sách vĩ mô hỗ trợ cho nền kinh tế. Với xu hướng lãi suất tiết kiệm giảm, thậm chí, bất động sản hầu như ‘đóng băng’’, là điều kiện để dẫn dắt dòng tiền gia nhập vào các thị trường khác và chứng khoán là nhóm ngành cơ bản nhất để ‘‘lọt vào mắt xanh’’ các nhà đầu tư.

Hai lực đẩy cho thị trường này chính là tăng trưởng mạnh về số lượng tài khoản mở mới và thanh khoản.

Sự bùng nổ số lượng tài khoản chứng khoán nhà đầu tư cá nhân trong nước mở mới hơn 150 nghìn tài khoản chứng khoán tại tháng 7, chiếm 99.8% số lượng tài khoản mở mới của toàn thị trường, đạt mức kỷ lục kể từ đầu năm. Điều này cho thấy nhà đầu đầu tư đang ‘‘dồn’’ sự quan tâm đến thị trường này.
Tại quý 3, thanh khoản của thị trường đã tăng vọt 50% so với trung bình năm ngoái, đây là tín hiệu tích cực đối với ngành. Đặc biệt, thanh khoản tính bằng khối lượng khớp lệnh trên sàn HoSE trong tháng 8/2023 có phiên đã đạt 1.6 tỷ cổ phiếu, mức tương đương với thời điểm đỉnh cao của chứng khoán VN hồi cuối năm 2021 – đầu 2022. Trong xu hướng vĩ mô thuận lợi, chúng tôi cho rằng tương lai gần thanh khoản toàn thị trường sẽ tiếp tục tăng trưởng và xác lập những kỷ lục mới.

Được hưởng lợi nhiều từ sự hồi phục của thị trường, nhóm cổ phiếu chứng khoán sẽ tăng doanh thu nhờ phí giao dịch và cho vay margin. Ước tính trong 6 tháng cuối năm, tổng lượng vay ký quỹ toàn thị trường đạt 155.000 – 180.000 tỷ đồng, tăng 10 – 30% so với mức cuối quý II (theo VNDirect).

>>>Trong bối cảnh vốn nội trỗi dậy, thanh khoản mỗi phiên được tính theo giá trị tỷ đô cũng như khoản cho vay margin tăng sẽ là những yếu tố giúp doanh thu các công ty chứng khoán đột phá nửa cuối năm, trong đó phải kể đến MBS.

Triển vọng những tháng cuối năm của MBS.

Không là ngoại lệ và luôn đi đầu, MBS tiếp tục gia nhập cuộc đua tăng vốn lên 4.377 (tăng gần 571 tỷ đồng so với năm ngoái). Đây được xem là quyết định đúng đắn để MBS có thể bổ sung vốn kinh doanh và nâng cao năng lực cạnh tranh cho mình. So với các công ty chứng khoán khác, công ty luôn dồi dào nguồn vốn cho vay margin và lãi suất lý tưởng để thu hút nhà đầu tư thông qua các Chương trình như: Margin T+ với lãi suất một số gói chỉ từ 0%.

Các chiến lược nhằm thúc đẩy doanh thu cuối năm cũng đã được MBS đưa ra. Những hoạt động bao gồm: Phát triển các sản phẩm tư vấn số, phân khúc khách hàng cũng như phát huy lợi thế mảng tư vấn. Dự tính, công ty sẽ ra mắt sản phẩm tư vấn đầu tư theo chuyên gia Môi giới trên nền tảng số với mức phí hấp dẫn. Đây sẽ là cơ sở để thúc đẩy doanh số đột phá ở quý tiếp theo cho MBS.

Nửa cuối năm được xem là điểm sáng doanh thu của công ty. Điểm nhấn của doanh nghiệp này phải kể đến quý 3 gần nhất, MBS đạt doanh thu hoạt động và lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt 539 tỷ đồng và 166 tỷ đồng, tăng trưởng 25% và 37% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 57% kế hoạch lợi nhuận của năm. Đóng góp lớn nhất vào tổng doanh thu chính là mảng môi giới, tăng 42% so với cùng kỳ. Ngoài ra, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn của MBS ghi nhận tăng mạnh tới 78%. Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) của công ty tăng thêm khoảng 1.200 tỷ so với quý 2. Với kết quả tích cực cao, MBS được kỳ vọng sẽ tiếp tục đột phá vào những tháng cuối năm nay.

Bên cạnh lợi nhuận tăng trưởng tốt tại quý 3, doanh nghiệp này đã vươn lên vị trí TOP 5 công ty chứng khoán có thị phần môi giới trên 2 sàn giao dịch. Điều này đã chứng minh cho kết quả hoạt động hiệu quả của công ty kết hợp với thế mạnh thuộc tập đoàn MB nhiều tiềm lực, trong tương lai, hãng chứng khoán này sẽ gặt hái được nhiều thành tích mới.

Hơn nữa, một trong những thương vụ được thị trường mong chờ chính là công ty đang có kế hoạch bán vốn nước ngoài cho đối tác Đài Loan. Việc bán cổ phần cho đối tác chiến lược có cùng ngành nghề có thể hỗ trợ lớn cũng như nâng cao năng lực cạnh tranh cho MBS trong tương lai.