VÌ SAO CỔ PHIẾU VIC - VINGROUP GIẢM LIÊN TỤC? KHI NÀO SẼ PHỤC HỒI

Thị trường chứng khoán gần đây đã ghi nhận sự sụt giảm nghiêm trọng. Kết phiên 3/10, VNINDEX giảm 37.15 điểm về mốc 1118,1 điểm. VN30 giảm 36,24 điểm về mốc 1130,89 điểm, nhiều nhóm cổ phiếu lao dốc, trong đó tiếp tục là sự giảm giá của cp VIC – Tập đoàn VinGroup. Tính từ giữa tháng 8 đến nay, cổ phiếu này đã giảm tới hơn 40%, thấp nhất ở mức 43.85k.

Mục lục

1. Giới thiệu về doanh nghiệp

Được ví như là một phiên bản Chaebol Hàn Quốc, Vingroup với hành trình tròn 30 năm hiện chiếm vị thế là tập đoàn tư nhân số 1 Việt Nam với lĩnh vực mũi nhóm gắn liền với các công trình đồ sộ về bất động sản, khu nghỉ dưỡng cao cấp. Và gần đây nhất, sự kiện hãng xe điện Vinfast niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ sẽ là bước tiến lớn trên con đường thực hiện hoá giấc mơ vươn ra thế giới của tập đoàn. Năm 2007, Vingroup niêm yết trên sàn HoSE, mã cổ phiếu là VIC.

Cơ cấu doanh thu theo ngành của VinGroup năm 2022

Kinh doanh BĐS (54.1%)
Xe điện Vinfast (12.4%)
Cho thuê BĐS (9.0%)
Khách sạn, du lịch (7.4%)
Giáo dục & Bệnh viện (8.1%)
Xây dựng & Bán lẻ (còn lại)

Cơ cấu cổ đông:

Tập đoàn Đầu tư Việt Nam (33.12%), trong đó, ông Phạm Nhật Vượng cũng nắm giữ hơn 92% cổ phần tập đoàn này.
Ông Phạm Nhật Vượng (25.9%)
SK Investment Vina I (6.08%)
Bà Phạm Thu Hương (4.47%)

2. Bối cảnh thế giới

Trước thông tin Fed giữ nguyên lãi suất tháng 9 nhưng vẫn phát đi tín hiệu còn một đợt tăng lãi suất nữa đã khiến giới đầu tư lo ngại đến kịch bản tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm nay.

Gần đây nhất, sau 16 năm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng liên tục trong 1 tháng qua, tiếp tục lập đỉnh mới ở mức 4,925%. Nỗi lo bao trùm thị trường tài chính toàn cầu, ghi nhận chốt phiên ngày 3/10, chỉ số Dow Jones mất 430,97 điểm (-1,29%), chạm mức thấp nhất kể từ tháng 3 và chỉ số S&P 500 giảm 1,37%, mức giảm mạnh kể từ tháng 6.

(Nguồn: Finance times)

Bên cạnh đó, sự khó khăn và tình hình khủng hoảng từ thị trường bất động sản của Trung Quốc không chỉ tác động tiêu cực đối với nước này mà còn đối với nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt, chịu ảnh hưởng nặng nề nhất đối với hoạt động thương mại chính là các nước châu Á và châu Phi, trong đó có Việt Nam.

3. Thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn hiện nay

Động thái hút tiền về qua kênh phát hành tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước được xem là động thái điều tiết tỷ giá. Nếu cuối tháng 7, VN – Index vượt mốc 1.220 điểm, thì hiện tại VN – Index liên tục giảm về dưới 1.120. Đây là mức giảm sâu nhất kể từ đầu năm khi thị trường giảm xấp xỉ 10% so với đỉnh ngắn hạn.

Một trong những nguyên nhân khiến thị trường ngập sắc đỏ chính là chỉ số đồng USD lên cao tạo áp lực tỷ giá. Tỷ giá trung tâm giữa đồng VND và USD có thời điểm đạt cao nhất ở mức 24.445, đây là tín hiệu xấu trong bối cảnh kinh tế Việt Nam có độ mở rất cao so với thế giới. Tỷ giá lên cao gây khó khăn cho các doanh nghiệp nhập khẩu và hạn chế tính hấp dẫn cho dòng vốn nước ngoài khi lựa chọn đầu tư tại Việt Nam.

(Nguồn: Yahoo! finance)

4. Một số lý do cổ phiếu giảm giá

Mặc dù các mảng doanh thu 6 tháng đầu năm ổn định nhưng riêng lĩnh vực kinh doanh ô tô vẫn tiếp tục lỗ ròng 12.535 tỷ đồng (527 triệu USD). VHM – được ví như ‘‘gà đẻ trứng vàng’’ của Vingroup được cho là đang gồng lên bù lỗ cho Vinfast. Đặt mục tiêu năm 2023, VinFast sẽ bán được 45.000 – 50.000 chiếc thì đến tháng 6, con số vẫn chỉ ở mức 12.000 xe, như vậy, việc hoàn thành được chỉ tiêu này đang là một điều đáng nghi ngại.

Thêm nữa, dường như doanh nghiệp đang ‘‘khát vốn’’ khi huy động vốn qua phát hành trái phiếu có lãi suất cao. Dự kiến, Vingroup sẽ động 10.000 tỉ đồng qua các đợt phát hành trái phiếu ra công chúng. Trong đó, 6.000 tỉ đồng sẽ được doanh nghiệp huy động từ trái phiếu phát hành ra công chúng với mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu.. Lãi suất 2 kỳ tính lãi đầu tiên là 15%/năm.

Ngoài ra, VIC chịu ảnh hưởng nhiều từ cổ phiếu Vinfast. Khi cổ phiếu VFS tăng, thì cổ phiếu VIC cũng có đà tăng theo. Lần tăng trước nhờ vào thông tin VFS lên sàn Nasdaq, thị trường lạc quan và giúp giá cổ phiếu tăng trần, đẩy giá VIC từ vùng 50,000 lên 75,000 – 76,000. Nhưng sau khi niêm yết thành công cổ phiếu VFS đã không giữ được mức đỉnh, gần chạm mốc 100 USD/VFS thì nay xuống chỉ còn 9,8 USD đồ thị giá của VFS được ví như toà Landmark, lập tức quay đầu với đà giảm mạnh. Sở dĩ VIC bị ảnh hưởng bởi sở hữu 51,52% vốn cổ phần của Vinfast, đặc biệt, vẫn còn nhiều dấu hỏi lớn để trả lời về tương lai Vinfast. Giá hiện tại của VIC giao động khoảng 44,000 – 45,000, thời gian qua có lúc nó đạt vị trí giá 75.600 sau đó liên tục đà giảm.

A person standing in front of a diagram

Description automatically generated

Một trong những tác động nữa khiến cổ phiếu này giảm chính là khối lượng bán ròng của nhà đầu tư ngoại. Thống kê trong tháng 9, VN – Index bốc hơi gần 56 điểm, trong đó, khối ngoại liên tục bán ròng hơn 4.466 tỷ đồng. Đỉnh điểm, ngày 31/8, VIC bị bán 2.86 triệu đơn vị (178,4 tỷ đồng) và tiếp tục thuộc top bị bán ròng với giá trị tương đương 138 tỷ đồng vào ngày 18/9. Tổng cộng, cổ phiếu này bị bán 819 tỷ đồng, thuộc top 10 doanh nghiệp có giá trị bán ròng lớn nhất sàn HoSE.

Kết luận

Tổng kết lại, đứng trước áp lực điều chỉnh của thị trường và sự rút ròng mạnh tay của khối ngoại là nguyên nhân chủ yếu khiến cổ phiếu này liên tục giảm. Sự ảm đạm của thị trường trong ngắn hạn được xem là phản ứng thái quá khiến giá cổ phiếu VIC giảm sâu chưa từng thấy.

5. Khi nào thì VIC tăng trở lại?

Dòng tiền khối ngoại:

Cổ phiếu VIC chịu ảnh hưởng rất lớn bởi dòng tiền khối ngoại. Trong phiên ngày 04/10, chúng tôi đã nhận thấy dòng tiền nước ngoài quay trở lại VIC khi mua ròng 947,000 cổ phiếu. Đó là tín hiệu đáng mừng thúc đẩy dòng tiền thông minh chú ý đến cổ phiếu này.

Về kỹ thuật:

Mặc dù thị trường chung biến động mạnh trong thời gian gần đây, nhưng cổ phiếu VIC đã có dấu hiệu ổn định trên nền giá 43.85 – 44k.

Thời điểm 10h sáng ngày 5/10/2023, biểu đồ giá VIC đang cho dấu hiệu giá lần đầu tiên vượt đường MA 9 ngày kể từ đỉnh điều chỉnh ngày 18/08. Nếu tiếp tục giữ được mốc này, chúng tôi kỳ vọng: trong ngắn hạn, cổ phiếu VIC sẽ có nhịp hồi phục 10 -12% ở vùng giá hiện tại 46.15k.

Kỳ vọng giá ngắn hạn: 50 -51.x