PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU PNJ - ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN - BỘI THU NHỜ GIÁ VÀNG TĂNG VỌT

Mục lục

Giới thiệu về Công ty Cổ phần Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận.

Có lẽ, ngay từ chính tên công ty, chúng ta phần nào hiểu được lĩnh vực mà PNJ hoạt động chính là chế tác và bán lẻ trang sức bằng vàng, bạc, đá quý. Tròn 35 năm hình thành và phát triển, doanh nghiệp đã góp phần đưa ngành kim hoàn Việt Nam phát triển vượt bậc. Tính đến cuối năm 2022, PNJ có 364 cửa hàng độc lập, kênh thương mại điện tử và gián tiếp thông qua hơn 3.000 khách hàng sỉ trên toàn quốc. Sản phẩm của doanh nghiệp đã được xuất khẩu tới 13 quốc gia và vùng lãnh thổ.

—> Các mốc thời gian đáng chú ý:

1988, cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Phú Nhuận trực thuộc UBND Quận Phú Nhuận ra đời.

1992, chính thức mang tên Công ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận sau hai lần đổi tên và xác định chiến lược phát triển là nhà sản xuất kinh doanh trang sức chuyên nghiệp.

1994, thành lập Chi nhánh Hà Nội, mở đầu cho chiến lược mở rộng hệ thống tại các tỉnh, thành phố lớn trên toàn quốc.

2009, chính thức niêm yết tại HOSE, mã cổ phiếu PNJ, tăng vốn điều lệ lên 400 tỷ đồng; Thành lập Công ty TNHH MTV Thời trang CAO cùng với việc bổ sung ngành kinh doanh đồng hồ của các nhãn hiệu nổi tiếng thế giới.

2011, khởi công xây dựng Xí nghiệp Nữ trang PNJ hiện đại nhất Việt Nam.

2012, khánh thành Xí nghiệp nữ trang PNJ – một trong những xí nghiệp chế tác nữ trang lớn nhất khu vực Châu Á.

2013, khánh thành Trung tâm trang sức, kim cương và đồng hồ lớn nhất trên toàn hệ thống – một trong những trung tâm trang sức, kim cương lớn nhất tại thị trường Việt Nam.

2019, trở thành Nhà bán lẻ trang sức số 1 Châu Á.

—> Các thành tựu nổi bật:

Ba lần xác lập kỷ lục Việt Nam.

Nhiều lần liên tiếp nhận doanh hiệu Thương hiệu Quốc gia.

2003, Huân chương lao động hạng nhất.

2008, Huân chương lao động hạng ba; Giải thưởng Bộ nhận diện thương hiệu xuất sắc.

2009, giải thưởng Thương Hiệu Mạnh.

2010, giải thưởng chất lượng Châu Á Thái Bình Dương; Giải thưởng Sao Vàng Đất Việt; Được Plimsol xếp thứ 16 trong TOP 500 công ty nữ trang lớn nhất thế giới.

2011, TOP 500 nhà bán lẻ hàng đầu châu Á Thái Bình Dương.

2012, TOP 50 Công ty Kinh doanh Hiệu quả Nhất Việt Nam.

2015, giải thưởng ‘‘Employer of the year’’ do tạp chí Jewellery News Asia trao tặng.

2017, TOP 40 thương hiệu giá trị nhất Việt Nam; TOP 50 Công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam.

2020, doanh nghiệp duy nhất tại Việt Nam được trao giải thưởng Doanh nghiệp xuất sắc nhất châu Á – Thái Bình Dương trong kỳ trao giải JNA Awards

Và nhiều thành tích khác.

—> Cơ cấu doanh thu theo mảng của PNJ năm 2022.

Bán lẻ (61.2%)

Bán sỉ (12%)

Vàng miếng (25.3%)

Khác.

Triển vọng đầu tư của cổ phiếu.

Thực trạng 6 tháng đầu năm 2023 của PNJ.

Tính hết 2 quý/2023, PNJ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt đạt 16.459 tỷ đồng (giảm 9.6% so với cùng kỳ) và 1.083 tỷ đồng (giảm 0.5% so với cùng kỳ). Như vậy, công ty đã hoàn thành 46,2% kế hoạch doanh thu và 55,9% kế hoạch lợi nhuận đặt ra trong năm.

Soi vào hoạt động kinh doanh từng mảng, doanh thu chính từ hoạt động bán lẻ của PNJ -10.3% so với cùng kỳ năm ngoái cùng với mức giảm 30,2% từ doanh thu trang sức bán sỉ đã khiến lợi nhuận của công ty thu hẹp. Điều này xuất phát từ bối cảnh thị trường bất lợi, sức mua nội địa sụt kém cũng như lượng đặt hàng của các khách hàng doanh nghiệp giảm.

Triển vọng 6 tháng cuối năm của thị trường trang sức.

Nhận định về tăng trưởng thị trường tiêu dùng, các doanh nghiệp đều kỳ vọng sẽ có kết quả kinh doanh thuận lợi hơn so với quý trước bắt đầu từ quý 3/2023 khi giai đoạn khó khăn nhất có thể đã qua và sức tiêu dùng dần được hồi phục. Hơn nữa, các chiến lược nhằm mở rộng hệ sinh thái thương hiệu và đa dạng hoá danh mục không chỉ giúp các doanh nghiệp vượt ‘‘gió ngược’’ trong ngắn hạn và còn tạo lực đẩy tăng trưởng trong tương lai.

Đối với lĩnh vực bán lẻ trang sức, giới quan sát cho rằng, nhu cầu trang sức sẽ dần khởi sắc vào quý 3,4/2023 nhờ sự hỗ trợ bởi các chính sách kích cầu của nền kinh tế như lãi suất điều chỉnh và thuế VAT giảm… Ngoài ra, nửa cuối năm cũng là thời điểm mùa lễ hội cũng như các hoạt động cưới hỏi, nhờ đó, thúc đẩy nhu cầu bật tăng trở lại.

Giá vàng tăng cũng là điểm nhấn của thị trường này. Theo Báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng của Hội đồng Vàng thế giới, vị thế của kênh tài sản này vẫn vững vàng, thể hiện tốc độ mua vàng ở mức kỷ lục của ngân hàng trung ương, đưa nhu cầu vàng toàn cầu (không bao gồm thị trường OTC) trong quý 3/2023 vượt 8% so với trung bình trong 5 năm. Bên cạnh đó, dựa trên những xung đột địa chính trị, lạm phát và tình hình kinh tế vĩ mô, các chuyên gia dự báo giá có thể vượt mức lịch sử 2.060 USD/ounce.

Diễn biến thực tế cũng cho thấy, chỉ trong tháng 10/2023, giá vàng tăng hơn 7%. Đặc biệt, giá vàng giao ngay tăng lên 1.994,28 USD/ounce, có lúc vọt lên 2.003,69 USD/ounce vào lúc hơn 2 giờ sáng (4/11) theo giờ Việt Nam. Bối cảnh đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ giảm là những nhân tố giúp vàng “lấp lánh” hơn (Vietnamplus).

A graph of a stock market

Description automatically generated

A screen shot of a graph

Description automatically generated

Triển vọng 6 tháng cuối năm của PNJ.

Tăng trưởng doanh thu ngành bán lẻ: Mặc dù liên tục những tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của PNJ tăng trưởng âm nhưng đến tháng 6, tháng 7, chỉ tiêu này đã dương trở lại, đây là dấu hiệu cho thấy sức mua hồi phục. Nếu so với thị trường chung, doanh thu bán lẻ của PNJ có mức giảm thấp hơn nhờ việc thực thi các biện pháp tối ưu chi phí hiệu quả và phân khúc tệp khách hàng phân khúc trung lưu trở lên nên ít bị biến động bởi sự sụt giảm thị trường chung.

Độ phủ sóng, chiếm lĩnh thị trường còn là một lợi thế so sánh đối với doanh nghiệp này. Tính đến cuối tháng 8/2023, PNJ mở mới 24 cửa hàng kể từ thời điểm đầu năm, nâng tổng số cửa hàng lên 387. Với những sáng kiến kinh doanh của mình, PNJ tiếp tục sẽ chiếm lĩnh thị trường trong nước, giữ chân khách hàng cũ và phát triển khách hàng mới hơn nữa.

Hưởng lợi từ nhu cầu vàng và giá vàng cuối năm: PNJ có thể đón một dòng tiền lớn nhờ lượng vàng bán tăng của mùa lễ hội. Nhờ nhu cầu cao cũng như tình hình vĩ mô, dự báo giá vàng trong nước rất có thể tiến đến mức 72-73 triệu đồng/lượng. Ngay tại tháng 8/2023, doanh thu vàng miếng của PNJ đã tăng đột biến 64% so với cùng kỳ 2022, cao hơn mức tăng 23% của tháng trước, chủ yếu do người tiêu dùng gia tăng mua vàng trước bất ổn kinh tế. Nhìn vào doanh thu của từng năm, có thể thấy, lợi nhuận của Vàng Phú Nhuận thường tăng vào những tháng cuối năm, như vậy, hoàn toàn có thể kỳ vọng doanh thu của PNJ có thế bứt phá mạnh mẽ.